Approfondimenti di mercato di Alkagesta: le tensioni a Hormuz e la paralisi sul Reno mettono sotto pressione l'olio combustibile

L'analisi di settembre di Alkagesta sui mercati delle materie prime descrive la fase più volatile dell'anno per il comparto energetico, dopo il fallimento dei colloqui tra Stati Uniti e Iran e un'intensificazione dell'attività militare in Medio Oriente.

Gli attacchi alle petroliere nel fine settimana del 5 e 6 settembre hanno fatto scendere i transiti nello Stretto di Hormuz a nove navi il 5 settembre e a 14 il giorno successivo. In Europa, il livello delle acque del Reno nella strozzatura di Kaub è sceso a 33 centimetri il 7 settembre, limitando il pescaggio delle chiatte e minacciando la navigazione sull'Alto Reno.

Il Dated Brent con scadenza più vicina ha raggiunto i 100,835 dollari al barile entro il 4 settembre, oltre 11 dollari in più rispetto a una settimana prima, mentre il Brent di novembre sull'ICE ha chiuso a 96,28 dollari, con i mercati dei derivati che incorporavano nei prezzi un premio duraturo per il rischio bellico.

Il mercato fisico dell'olio combustibile ha seguito la stessa tendenza. Il combustibile marino allo 0,5 per cento di zolfo FOB Singapore è stato valutato a 764,08 dollari a tonnellata il 7 settembre e l'olio combustibile ad alto tenore di zolfo da 380 CST a 588,15 dollari, mentre le quotazioni delle chiatte FOB Rotterdam allo 0,5 per cento di zolfo sono salite a 634,75 dollari a tonnellata. Lo spread Hi-5 di Singapore si è ampliato a 174,89 dollari a tonnellata, mentre i componenti a basso tenore di zolfo per la miscelazione continuavano a scarseggiare.

Le rotte di approvvigionamento sono cambiate radicalmente. Le importazioni totali di olio combustibile a Singapore sono aumentate dell'83 per cento su base settimanale, raggiungendo 931.152 tonnellate, ma gli arrivi dal Medio Oriente sono diminuiti del 61,5 per cento a 43.539 tonnellate, poiché gli operatori del trasporto marittimo evitavano Hormuz, affidandosi invece ai trasferimenti da nave a nave nel Golfo dell'Oman. Le scorte di prodotti residui a Fujairah sono calate del 15 per cento, toccando il minimo degli ultimi due mesi.

La domanda ha tenuto: ad agosto le vendite di bunker a Singapore sono cresciute dello 0,6 per cento, raggiungendo un volume stimato di 4,70 milioni di tonnellate, con quantitativi medi per rifornimento più elevati e un aumento del 6 per cento della domanda di combustibile ad alto tenore di zolfo che hanno compensato il minor numero di scali per bunkeraggio. In Europa, la chiusura dell'arbitraggio verso l'Asia ha trattenuto localmente l'offerta costiera, mentre la fermata della raffineria svizzera di Cressier ha ridotto la flessibilità regionale.