Análisis de mercado de Alkagesta: las tensiones en Ormuz y el bloqueo del Rin presionan al fueloil

El análisis de Alkagesta sobre el mercado de materias primas de septiembre describe el período más volátil del año para el conjunto del sector energético, tras la ruptura de las conversaciones entre Estados Unidos e Irán y una escalada de la actividad militar en Oriente Medio.

Los ataques contra petroleros durante el fin de semana del 5 y 6 de septiembre redujeron el número de buques que transitaron por el estrecho de Ormuz a nueve el 5 de septiembre y a 14 al día siguiente. En Europa, el nivel del agua del Rin en el paso crítico de Kaub cayó a 33 centímetros el 7 de septiembre, lo que limitó el calado de las barcazas y amenazó la navegación en el Alto Rin.

El Dated Brent del mes más próximo alcanzó los 100,835 dólares por barril el 4 de septiembre, más de 11 dólares por encima del nivel de una semana antes, mientras que el Brent de noviembre en ICE cerró en 96,28 dólares, al incorporar los mercados de derivados una prima duradera por riesgo bélico.

El fueloil físico siguió la misma tendencia. El combustible marino con un 0,5 por ciento de azufre FOB Singapur se valoró en 764,08 dólares por tonelada el 7 de septiembre y el fueloil de alto contenido en azufre de 380 CST, en 588,15 dólares, mientras que el fueloil con un 0,5 por ciento de azufre en barcazas FOB Róterdam subió a 634,75 dólares por tonelada. El diferencial Hi-5 de Singapur se amplió a 174,89 dólares por tonelada, mientras seguían escaseando los componentes de mezcla de bajo contenido en azufre.

Las rutas de suministro cambiaron drásticamente. Las importaciones totales de fueloil a Singapur aumentaron un 83 por ciento respecto a la semana anterior, hasta las 931.152 toneladas, pero las llegadas desde Oriente Medio cayeron un 61,5 por ciento, hasta las 43.539 toneladas, ya que los transportistas evitaron Ormuz y recurrieron en su lugar a transferencias de buque a buque en el golfo de Omán. Las existencias de combustibles residuales en Fujairah disminuyeron un 15 por ciento, hasta su nivel más bajo en dos meses.

La demanda se mantuvo firme: las ventas de combustible para buques en Singapur durante agosto aumentaron ligeramente, un 0,6 por ciento, hasta una cifra estimada de 4,70 millones de toneladas, con un mayor volumen medio por suministro y un incremento del 6 por ciento en la demanda de combustible de alto contenido en azufre que compensaron el menor número de escalas para repostar. En Europa, el cierre de la ventana de arbitraje hacia Asia retuvo la oferta costera en el mercado local, mientras que la paralización de la refinería de Cressier, en Suiza, redujo la flexibilidad regional.