Адаптація до перебудови постачання суднового пального на тлі вузьких місць на внутрішніх шляхах Європи та Близького Сходу

Серйозне поєднання логістичних обмежень у ключових морських транзитних коридорах і внутрішніх каналах розподілу випробовує світові ринки нафтопродуктів, спричиняючи динамічні зміни в торгівлі як для постачальників, так і для операторів суден. Свіжі ринкові дані торгового дому Alkagesta зі штаб-квартирою на Мальті показують, як одночасні фізичні перебої в Західній Європі та на Близькому Сході змінюють конфігурацію потоків енергоносіїв у Північно-Західній Європі, Середземномор’ї та пунктах бункерування Азійсько-Тихоокеанського регіону.

Європейська мережа внутрішнього розподілу пального потерпає від історично складних гідрологічних умов на річці Рейн. Рівень води в критично важливому вузькому місці біля Кауба 10 серпня впав до 16 см — найнижчої позначки від початку спостережень у 1880 році, — а прогнози вказують на подальше зниження до 4 см до середини серпня. Це стрімке падіння змусило операторів барж скоротити завантаження до 15–20% стандартної вантажопідйомності, підвищивши тарифи на перевезення з Роттердама до Карлсруе більш ніж на 400% за два місяці й водночас заблокувавши значні запаси мазуту в складському хабі Амстердам—Роттердам—Антверпен (ARA).

## Морські вузькі місця та зміни на етапі нафтопереробки

На додачу до перешкод у внутрішньому розподілі в Європі, тенденції в нафтопереробці обмежили пропозицію суднового пального з негайною поставкою. Регіональні нафтопереробники й надалі зосереджуються на випуску високомаржинального дизельного пального, віддаючи йому перевагу перед низькосірчистими компонентами для змішування. Як наслідок, доступність суднового палива з дуже низьким вмістом сірки (VLSFO) у Північно-Західній Європі залишається вкрай обмеженою, що підтримує очікування збереження спреду VLSFO Hi-5 вище 200 доларів США за метричну тонну протягом третього кварталу.

Водночас міжнародні судноплавні маршрути стикаються з посиленими перешкодами на Близькому Сході. Кількість щоденних проходів суден через Ормузьку протоку 9 серпня впала до майже місячного мінімуму — 13 суден — після нападу на танкер, пов’язаний з ADNOC. Тривалий дипломатичний глухий кут, за якого і Вашингтон, і Тегеран вимагають воєнних репарацій до укладення угоди про відновлення руху маршрутом, і далі стримує судноплавство через цей життєво важливий морський прохід.

## Перебудова бункерувальних хабів Азійсько-Тихоокеанського регіону

У відповідь на обмежену пропозицію на Заході та вузькі місця в судноплавстві на Близькому Сході азійські ринки бункерування демонструють помітні зміни в переміщенні вантажів і поведінці покупців. Сінгапур зафіксував різке зростання імпорту мазуту з Близького Сходу, який станом на 29 липня майже потроївся порівняно з попереднім тижнем і сягнув 328 878 метричних тонн — найвищого обсягу з березня. Надходження цих арбітражних партій підвищило місцеві комерційні запаси важких дистилятів до п’ятитижневого максимуму — 19,58 млн барелів станом на 5 серпня.

Попри накопичення запасів у Сінгапурі, підвищені місцеві цінові премії призвели до скорочення липневих продажів бункерного пального в головному світовому порту заправлення суден на 3,7% порівняно з попереднім місяцем — до 4,44 млн метричних тонн. Оператори суден, прагнучи заощадити на цінах, оперативно переорієнтували попит на негайне бункерування на конкуруючі регіональні порти, зокрема Чжоушань і Порт-Кланг.

У довшостроковій перспективі на світові ринки сирої нафти чекає тривалий етап відновлення запасів. Аналіз Alkagesta вказує, що для поповнення виснажених запасів світові поставки сирої нафти потребуватимуть додаткових 2,1 млн барелів на добу протягом 18 місяців, що підкреслює важливість стратегій забезпечення стійкості ланцюгів постачання в міру адаптації ринків до постійних структурних перешкод.