Alkagesta registra ricavi di 3,02 miliardi di euro nel primo semestre, mentre i volumi crescono grazie alla diversificazione dei prodotti

La società di trading di materie prime Alkagesta, con sede a Malta, ha registrato ricavi pari a 3,02 miliardi di euro (3,5 miliardi di dollari) nei primi sei mesi del 2026, dimostrando come una rapida diversificazione operativa nei segmenti di prodotto midstream e downstream possa determinare una sostanziale accelerazione del fatturato nei periodi di frammentazione dei mercati globali.

Il volume fisico gestito dalla società è aumentato del 53 per cento su base annua, raggiungendo 4,9 milioni di tonnellate metriche nel primo semestre del 2026, rispetto ai 3,2 milioni di tonnellate metriche registrati nel corrispondente periodo del 2025. Questa dinamica pone la società sulla buona strada per superare i 10 milioni di tonnellate metriche di volume complessivo nell'intero anno, oltrepassando gli 8,7 milioni di tonnellate metriche scambiati nel corso del 2025, quando i ricavi annui avevano raggiunto 4,05 miliardi di euro (4,7 miliardi di dollari).

## Espansione nel mercato dei distillati e crescita delle infrastrutture

Uno dei principali fattori alla base dei risultati record è stata l'espansione strutturale di Alkagesta nella logistica dei carburanti per l'aviazione. Sfruttando l'accesso al sistema di oleodotti dell'Europa centrale della NATO (CEPS), la società ha avviato consegne fisiche di carburante per aerei alle catene di approvvigionamento degli aeroporti europei. Questo ingresso commerciale ha coinciso con condizioni di mercato regionali tese, in cui l'elevato utilizzo militare degli oleodotti ha limitato la capacità di trasporto commerciale in diversi hub di distribuzione continentali.

Parallelamente, il gruppo ha ampliato la propria presenza nel settore petrolifero istituendo un desk per il trading fisico di petrolio greggio. Nel corso del semestre, il desk ha completato il suo primo viaggio gestito dall'inizio alla fine, consegnando circa 1,07 milioni di barili di petrolio greggio ad acquirenti in Estremo Oriente. Questi nuovi flussi di distillati medi e greggio si affiancano a desk di trading in espansione dedicati ai prodotti siderurgici e ai biocarburanti, offrendo un portafoglio più ampio con una gestione controllata del rischio.

La capacità logistica è cresciuta di pari passo con i volumi del commercio fisico. Il gruppo ha concluso un accordo pluriennale per lo stoccaggio in serbatoi presso l'impianto Pantank di Anversa per materie prime di origine biologica e carburanti sostenibili, portando la propria capacità complessiva di stoccaggio nei nodi europei e asiatici a 700.000 metri cubi. Nel frattempo, il suo hub regionale di Singapore ha raggiunto volumi mensili di circa 250.000 tonnellate metriche, rafforzando l'accesso alla liquidità nei settori asiatici dell'energia e dei carburanti marittimi.

## Allineamento della governance e gestione del rischio

I risultati operativi si inseriscono in un contesto macroeconomico turbolento, segnato da persistenti attriti geopolitici e da interruzioni delle catene di approvvigionamento originate in Medio Oriente. I vertici aziendali, guidati dall'amministratore delegato Orkhan Rustamov, hanno sottolineato un modello strategico rigoroso, incentrato sulla sicurezza a lungo termine delle controparti clienti e sulla resilienza dei corridoi di approvvigionamento, anziché sull'assunzione opportunistica di posizioni prive di copertura.

L'allineamento interno attraverso la partecipazione azionaria rimane un elemento centrale dell'assetto societario dell'operatore. L'alta dirigenza detiene attualmente una quota del 35 per cento del capitale di Alkagesta e i vertici hanno indicato l'intenzione di aumentare ulteriormente la partecipazione azionaria dei dirigenti. Questa struttura azionaria è concepita per garantire la stabilità dei vertici aziendali e allineare direttamente gli incentivi del management all'espansione infrastrutturale di medio termine e alla resilienza del portafoglio di trading.