Cómo afrontar los reajustes del suministro de combustible marítimo ante los cuellos de botella en las vías interiores europeas y en Oriente Medio

Una grave confluencia de restricciones logísticas en corredores clave de tránsito marítimo y canales de distribución interior está poniendo a prueba los mercados mundiales de productos refinados y generando ajustes dinámicos en el comercio tanto para los proveedores como para los operadores de buques. Información reciente de mercado de la comercializadora Alkagesta, con sede en Malta, pone de relieve cómo las perturbaciones físicas simultáneas en Europa Occidental y Oriente Medio están reconfigurando los flujos energéticos en el noroeste de Europa, el Mediterráneo y los puntos de suministro de combustible marítimo de Asia-Pacífico.

La red europea de distribución interior de combustibles está afrontando dificultades hidrológicas históricas a lo largo del río Rin. Las mediciones del río en el punto crítico de paso de Kaub descendieron a 16 cm el 10 de agosto —el nivel más bajo desde que comenzaron los registros en 1880—, y las previsiones apuntaban a una caída adicional hasta los 4 cm para mediados de agosto. Este pronunciado descenso ha obligado a los operadores de barcazas a reducir las cargas a entre el 15% y el 20% de su capacidad habitual, lo que ha elevado las tarifas de flete de Rotterdam a Karlsruhe en más de un 400% en un período de dos meses, al tiempo que ha dejado inmovilizadas importantes existencias de fuelóleo en el centro de almacenamiento de Ámsterdam-Rotterdam-Amberes (ARA).

## Cuellos de botella marítimos y cambios en la fase previa de refino

A los obstáculos en la distribución interior en Europa se suman las dinámicas del refino, que han restringido el suministro de combustible marítimo para entrega inmediata. Las refinerías de la región han seguido dando clara prioridad a la producción de diésel de alto margen frente a los componentes de mezcla de bajo contenido de azufre. En consecuencia, la disponibilidad de fuelóleo de muy bajo contenido de azufre (VLSFO) en el noroeste de Europa sigue siendo muy limitada, lo que respalda las expectativas de que el diferencial Hi-5 del VLSFO se mantenga por encima de los 200 dólares por tonelada métrica durante el tercer trimestre.

Al mismo tiempo, las rutas marítimas internacionales afrontan mayores dificultades en Oriente Medio. Los tránsitos diarios de buques por el estrecho de Ormuz cayeron a 13 barcos el 9 de agosto, un mínimo de casi un mes, tras un ataque contra un buque petrolero vinculado a ADNOC. El persistente estancamiento diplomático, en el que tanto Washington como Teherán exigen reparaciones de guerra antes de alcanzar un acuerdo sobre la reapertura de la ruta, sigue limitando el tráfico por este paso marítimo vital.

## Reajustes en los centros de suministro de combustible marítimo de Asia-Pacífico

En respuesta a la escasez de suministro en Occidente y a los cuellos de botella del transporte marítimo en Oriente Medio, los mercados asiáticos de suministro de combustible marítimo están mostrando reajustes notables en los movimientos de cargamentos y en el comportamiento de los compradores. Singapur registró un fuerte aumento de las importaciones de fuelóleo procedentes de Oriente Medio, que casi se triplicaron respecto de la semana anterior hasta alcanzar las 328.878 toneladas métricas al 29 de julio, el mayor volumen observado desde marzo. Esta llegada de barriles derivados de operaciones de arbitraje elevó las existencias comerciales locales de destilados pesados a un máximo de cinco semanas de 19,58 millones de barriles al 5 de agosto.

Pese a la acumulación de existencias en Singapur, las elevadas primas de los precios locales hicieron que las ventas de combustible marítimo en julio en el principal puerto de reabastecimiento del mundo se contrajeran un 3,7% respecto del mes anterior, hasta los 4,44 millones de toneladas métricas. Los operadores de buques que buscaban precios más competitivos trasladaron de forma dinámica su demanda de suministro inmediato de combustible marítimo hacia puertos regionales competidores, entre ellos Zhoushan y Port Klang.

A más largo plazo, los mercados mundiales de crudo afrontan una prolongada fase de reposición de existencias. Un análisis de Alkagesta indica que el suministro mundial de petróleo crudo requerirá 2,1 millones de barriles diarios adicionales durante un período de 18 meses para reponer las existencias agotadas, lo que pone de relieve la importancia de contar con estrategias resilientes para las cadenas de suministro mientras los mercados se adaptan a las persistentes dificultades estructurales.