Neuausrichtungen der Schiffskraftstoffversorgung angesichts von Engpässen im europäischen Binnenland und im Nahen Osten bewältigen

Ein gravierendes Zusammentreffen logistischer Einschränkungen entlang wichtiger maritimer Transitkorridore und binnenländischer Vertriebswege stellt die globalen Märkte für Raffinerieprodukte auf die Probe und führt zu dynamischen Handelsanpassungen sowohl für Lieferanten als auch für Schiffsbetreiber. Aktuelle Marktinformationen des auf Malta ansässigen Handelshauses Alkagesta verdeutlichen, wie gleichzeitige physische Störungen in Westeuropa und im Nahen Osten die Energieströme in Nordwesteuropa, im Mittelmeerraum und an Bunkerstandorten im asiatisch-pazifischen Raum neu ordnen.

Das europäische Vertriebsnetz für Kraftstoffe im Binnenland ist entlang des Rheins mit historischen hydrologischen Herausforderungen konfrontiert. Die Pegelmessungen am kritischen Engpass Kaub sanken am 10. August auf 16 cm – den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1880 –, wobei Prognosen auf einen weiteren Rückgang auf 4 cm bis Mitte August hindeuten. Dieser drastische Rückgang hat Binnenschiffsbetreiber gezwungen, ihre Beladung auf 15 % bis 20 % der Standardkapazität zu reduzieren. Dadurch stiegen die Frachttarife von Rotterdam nach Karlsruhe innerhalb von zwei Monaten um mehr als 400 %, während erhebliche Schwerölbestände im Lagerzentrum Amsterdam-Rotterdam-Antwerpen (ARA) feststecken.

## Maritime Engpässe und vorgelagerte Veränderungen im Raffineriesektor

Zusätzlich zu den Hindernissen bei der Verteilung im europäischen Binnenland haben Entwicklungen im Raffineriesektor das kurzfristig verfügbare Angebot an Schiffskraftstoffen verknappt. Die regionalen Raffinerien konzentrieren sich weiterhin stark auf die Ausbeute margenstarken Diesels statt auf schwefelarme Mischkomponenten. Infolgedessen bleibt die Verfügbarkeit von sehr schwefelarmem Schweröl (Very Low Sulphur Schweröl, VLSFO) in Nordwesteuropa stark eingeschränkt, was die Erwartung stützt, dass der VLSFO-Hi-5-Spread bis zum Ende des dritten Quartals über 200 US-Dollar je metrischer Tonne bleiben wird.

Gleichzeitig sehen sich internationale Schifffahrtsrouten im Nahen Osten zunehmenden Behinderungen gegenüber. Die Zahl der täglichen Schiffspassagen durch die Straße von Hormus sank am 9. August nach einem Angriff auf einen mit ADNOC verbundenen Tanker auf 13 Schiffe und damit auf den niedrigsten Stand seit fast einem Monat. Die anhaltende diplomatische Pattsituation, in der sowohl Washington als auch Teheran vor einer Einigung über die Wiederöffnung der Route Kriegsreparationen fordern, schränkt den Verkehr durch diese lebenswichtige maritime Passage weiterhin ein.

## Neuausrichtung der Bunkerzentren im asiatisch-pazifischen Raum

Als Reaktion auf die Angebotsknappheit im Westen und die Engpässe im Schiffsverkehr im Nahen Osten zeigen die asiatischen Bunkermärkte bemerkenswerte Verschiebungen bei den Warenströmen und im Käuferverhalten. Singapur verzeichnete einen starken Anstieg der Schwerölimporte aus dem Nahen Osten, die sich im Wochenvergleich bis zum 29. Juli auf 328.878 metrische Tonnen nahezu verdreifachten – das höchste seit März beobachtete Volumen. Die Ankunft dieser Arbitragemengen ließ die lokalen kommerziellen Bestände an schweren Destillaten bis zum 5. August auf ein Fünfwochenhoch von 19,58 Millionen Barrel steigen.

Trotz des Bestandsaufbaus in Singapur führten erhöhte lokale Preisaufschläge dazu, dass die Bunkerkraftstoffverkäufe im weltweit wichtigsten Betankungshafen im Juli gegenüber dem Vormonat um 3,7 % auf 4,44 Millionen metrische Tonnen zurückgingen. Schiffsbetreiber, die nach Preisvorteilen suchten, verlagerten ihre kurzfristige Bunkernachfrage dynamisch auf konkurrierende regionale Häfen, darunter Zhoushan und Port Klang.

Mit Blick auf die weitere Zukunft steht den globalen Rohölmärkten eine längere Phase des Wiederaufbaus der Lagerbestände bevor. Eine Analyse von Alkagesta zeigt, dass die weltweite Rohölversorgung über einen Zeitraum von 18 Monaten um zusätzliche 2,1 Millionen Barrel pro Tag steigen muss, um die geleerten Lagerbestände wieder aufzufüllen. Dies unterstreicht die Bedeutung widerstandsfähiger Lieferkettenstrategien, während sich die Märkte an anhaltende strukturelle Hemmnisse anpassen.